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国际金属仓储灰幕:LME新规酝酿行业巨震

编辑:合肥融景金融服务公司  时间:2015/11/10  字号:
摘要:国际金属仓储灰幕:LME新规酝酿行业巨震

多家海外主流媒体日前都披露,高盛、摩根大通都在积极寻求出售旗下的金属仓储业务。  

据称,高盛正在为旗下的金属仓储公司Metro国际找买家,2010年,高盛以5.5亿美元的价格收购了该公司。而摩根大通近期也启动了出售旗下仓储子公司Henry Bath的进程。  

与眼下的急于脱手形成鲜明对照的是,仅仅在三年前的2010年,上述两家大行还在迫不及待地杀进金属仓储这一“新兴”的厚利行业。  

如此大的反差原因何在?故事还得从几年前这轮全球金融危机最顶峰时说起。  

2008年,一场始于美国的金融危机将全球经济拖入了数十年来罕见的衰退,由此也宣告了工业金属市场进入寒冬,需求几乎冻结。 

供需面的严重失衡,导致工业金属的库存倍增。举例来看,从2008年年初到2009年年底,LME核准仓库的金属库存从150万吨猛增至620万吨,时至今日,这一数字已高达770万吨。  

大量的库存积压,给仓储业带来了难得的商机。不仅是嘉能可、托克(Trafigura)等大宗商品交易企业,嗅觉灵敏的高盛、摩根大通也在2010年挤进了这一“钱景”诱人的领域。  

按照LME的现行规则,其核准的仓库每天的出货量受到限制,另外,相关的仓储企业每天只需完成最低出货量。比如,超过90万吨的铝仓库最低出库量为3000吨,未超过90万吨的仅需1500吨。  

但上述规则造成了供货瓶颈,买家为了提到货要排队很久,比如在嘉能可的荷兰仓库和高盛的底特律仓库,排队等候时间甚至超过1年。  

严重的供需失衡  

漫长的排队等货,让很多买家不得不绕开LME的库存系统,直接找生产企业以更高的溢价购买。  

最终的结果是,尽管LME库存充足,但购买立即交付的铜、铝等所需付出的溢价(相对于LME基准期货价格)已飙升至创纪录高位。 

然而,除了买家,仓储企业和金属生产商们似乎都乐于看到这样的状况。  

对高盛等拥有仓库的企业来说,有库存就意味着有租金收入,交货拖得越久,收租就越多。  

很多时候,这些企业甚至只是简单地在期货市场买入金属,然后转手卖出,因为他们很清楚,不管是谁买了这些金属,都需要在他们的仓库存放并支付租金。  

而生产企业也乐于看到排队等货的情况,因为这意味着持续的营收来源。  

另一方面,在经济低迷的大环境下,很多生产商出于增加自身现金流的目的,也愿意折价把金属出售给高盛等机构并存进仓库,而为了吸引这样的库存,仓储企业常常也会提供一些激励措施。

 

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